電動車、合資車、燃油車全被他分析了個(ge) 遍。

針對今年蔚來的表現，李斌隻打出了60分的成績，“樂(le) 道”就是其中得分項。他坦言蔚來目前的銷量增速有些危險，但實現2025年銷量翻番，2026年盈利的目標也並非天方夜譚。

放眼明年，李斌分析，888集团电子游戏官网的滲透率可能會(hui) 超過75%，不過車市依然會(hui) 呈現欣欣向榮與(yu) 夾縫求生並存的狀態。

“這兩(liang) 三年會(hui) 是非常劇烈的競爭(zheng) 階段。有點像梅雨季節冷空氣、熱空氣要打架，要拉鋸。”

選擇在這個(ge) 時候堅持國內(nei) 外多條腿走路，蔚來也是抱著2026年必須盈利的決(jue) 心。

01 一子變多子

今年蔚來最大的變化，就是家裏多添了2個(ge) 子品牌——樂(le) 道、螢火蟲。

樂(le) 道首款車已經交付了一萬(wan) 多輛，螢火蟲品牌車型也計劃在下周亮相，主攻國外市場。在越來越卷的車圈，李斌為(wei) 何要把攤子鋪得這麽(me) 大？

李斌稱，“我們(men) 很早就希望能夠做到多品牌、多平台和多區域，從(cong) 目前來講，可以說我們(men) 基本上有這個(ge) 能力了。”當然他還有一個(ge) 更詼諧地說法——“響應號召，國家鼓勵生三個(ge) 。”

這三個(ge) 品牌也可以多方位協同，比如三電、三智、智能化和電動化等能力都可以共享。樂(le) 道L60一開始就能做到純視覺全國都能用，也是因為(wei) 蔚來早就鋪好了路。

服務方麵也是如此，換電站四代站既能支持蔚來，又能支持樂(le) 道，這個(ge) 月樂(le) 道就能有1000座換電站可用。

他認為(wei) ，三個(ge) 品牌車型齊上陣，明年實現銷量翻番並不是天方夜譚，更何況明年蔚來和樂(le) 道都會(hui) 有新的車型，2025年四季度會(hui) 迎來銷量高潮。

不過在產(chan) 品規劃上，蔚來依舊堅持純電換電，不會(hui) 考慮增程和混動。

蔚來：不會(hui) 砍掉產(chan) 品線

作為(wei) 高端主品牌，大家最關(guan) 心的還是銷量和新產(chan) 品。

蔚來汽車雖然連續7個(ge) 月交付量突破2萬(wan) 台，但這也是有樂(le) 道L60的加持。分品牌來看，蔚來10月、11月的銷量回落到了1.5萬(wan) 輛左右。

李斌回應稱這是意料之中的事。“因為(wei) 我們(men) 至少減了1萬(wan) 元的促銷優(you) 惠”。但截至12月11日，蔚來的試駕量、蔚來品牌的鎖單量還是過去6個(ge) 月的新高，整體(ti) 銷量比較穩定。

主品牌的車型比較多，ES7、EC7等部分車型的存在感可能並不強，不過蔚來並沒有砍掉這些車型產(chan) 品線的計劃。

用李斌的話來說，蔚來品牌的定位是在高端市場滿足不同用戶的個(ge) 性化需求。有些產(chan) 品雖然量小，但在特定的細分市場舉(ju) 足輕重，沒有理由把它砍掉。

在即將推出的新品上，基於(yu) 新平台NT3.0平台打造的首款車ET9，標誌著蔚來品牌正式進軍(jun) 行政用車的高端市場，後續還會(hui) 有888电子游戏官网型推出。

李斌這樣形容這款車：ET9很容易讓用戶明白，蔚來500多億(yi) 的研發費用到底花在哪了。

這款車至少具備17項全球首發技術、50多個(ge) 同級領先，比如線控轉向、FAS（全主動懸架）、900V高壓平台、天行底盤等都搭載了這款車上。

這款車在12月21日上市，明年一季度開啟交付，定位就是打破純電高端行政用車的天花板。

“這款車毛利率肯定很好，賣一輛要頂很多輛ET5。”ET9的預售價(jia) 為(wei) 80萬(wan) ，針對的消費群體(ti) 還是行政旗艦的用戶，就是今天奔馳S、邁巴赫、奧迪A8、寶馬7係、帕拉梅拉的車主。

李斌認為(wei) ，這款車想像邁巴赫、帕拉梅拉那樣月銷過千有點挑戰，但會(hui) 比寶馬7係和奧迪A8賣得多，“以前都是7、8、S，以後就會(hui) 變成7、8、9、S。”

另外，3.0平台會(hui) 在明年完成切換，但換代節奏不會(hui) 那麽(me) 快。2.0平台發布才一年，各方麵依舊很能打。

樂(le) 道：明年推出兩(liang) 款大型SUV

和同期上市的純電SUV比，樂(le) 道L60的表現不算搶眼。不過，李斌再次強調了樂(le) 道L60這個(ge) 月交付破萬(wan) ，明年3月產(chan) 能和交付要達到2萬(wan) 輛的目標。

李斌認為(wei) ，雖然首月交付沒破萬(wan) ，但這是一個(ge) 合理的爬坡。如果事先攢一些現車，11月1日開始交付，那首月交付的目標就達成了。

而且樂(le) 道和蔚來完全不衝(chong) 突，既沒有占用蔚來的產(chan) 能，也沒有搶走蔚來的客戶。

李斌透露，樂(le) 道的用戶差不多隻有2%是來自於(yu) 考慮買(mai) 蔚來的。但反過來，有些考慮樂(le) 道的用戶後來去買(mai) 了蔚來。“上個(ge) 月賣了好幾百輛，有的是因為(wei) 著急提車，有的是因為(wei) 預算夠了。”

而且樂(le) 道是自建渠道的，店麵布局打法上也會(hui) 有些不同，比如樂(le) 道就不會(hui) 像蔚來那樣有NIO House Club的區域。

明年也會(hui) 推出兩(liang) 款888电子游戏官网型，分別是大5座和大6座SUV，預計三、四季度實現交付。樂(le) 道L60的長續航版本產(chan) 能預估會(hui) 在2025年1月份起來，起來後會(hui) 盡快鋪設。

換電方麵，今年年底前，樂(le) 道會(hui) 有約1000座可用換電站，明年4月份會(hui) 增長到2000座。

螢火蟲：不會(hui) 拉低毛利率

和蔚來、樂(le) 道不同，螢火蟲的品牌方向更偏向於(yu) 全球化，在中國隻有一款產(chan) 品。

但螢火蟲會(hui) 在全球根據當地市場開發一些適合當地的車型，在海外可以先建樂(le) 道的換電站，蔚來到時候用樂(le) 道的換電體(ti) 係，這是和國內(nei) 反過來的。

全球的小車市場規模在1000萬(wan) 輛以上，歐洲占了400萬(wan) 輛。市場前景非常廣闊。另外，在李斌看來，中國十幾萬(wan) 的小車市場裏，也缺少一款比較好的產(chan) 品。

所以螢火蟲的定位就是智能電動高端小車：跟MINI比更Smart，比Smart更加MINI。定價(jia) 也會(hui) 和MINI差不多，不會(hui) 和 7、8 萬(wan) 元的A級車競爭(zheng) 。

螢火蟲的智駕能力會(hui) 做到同級別裏最好的之一，也不會(hui) 拉低蔚來的毛利率。

雖然在中國隻有這一款車，但是會(hui) 持續迭代。在全球市場每個(ge) 地方的螢火蟲也會(hui) 有所區別。

交付時則會(hui) 吸取樂(le) 道L60的教訓，先攢一波再一起交付，但是對中國市場的銷量預期沒有破萬(wan) 這麽(me) 高。

螢火蟲會(hui) 考慮蔚來的銷售服務體(ti) 係，也會(hui) 有自己獨特的線下服務體(ti) 係。

比如因為(wei) 電池小，它的換電體(ti) 係是獨立的，換電站部署成本也要便宜很多，一個(ge) 集裝箱就能裝進去。

02 不做Robotaxi，也不做增程和插混

在李斌看來，智駕隻有兩(liang) 個(ge) 指標，可靠性和可用性，“一是減少了多少事故，二是節省了多少精力，”蔚來早在2017年提出了這個(ge) 標準，一直到現在都是其產(chan) 品定義(yi) 和技術路線選擇。

李斌稱讚了小鵬和華為(wei) 的智駕表現，但也表示車位到車位不算太時髦，各有各的說法，目前智駕競爭(zheng) 更是以“口水仗”為(wei) 主，而李斌覺得更重要的是，“智駕之下，安全先行”。

智駕主動安全優(you) 先落地

在最近發布的智駕報告中，蔚來在11月共減少了19萬(wan) 多次潛在安全風險，接下來會(hui) 推送多個(ge) 主動安全功能，包括兩(liang) 段式120km/h 雙車道連續避讓、80km/h 行人鬼探頭避讓、130km/h 車輛變道避讓以及前後夾擊式的防後車高速追尾的避讓。

蔚來的ET9計劃在3月份交車，主動安全功能肯定會(hui) 準備好，但是智駕功能還是需要點時間，因為(wei) 要做完完全的測試。

明年的蔚來在智駕上會(hui) 迎來一個(ge) 不小的提升：如果從(cong) 安全角度來講，現在人車共駕，智駕狀態下比單獨人開已經要安全6倍多，“我們(men) 到明年底希望能安全10倍，這都是實際數據支持的。”

明年將更新號稱是業(ye) 內(nei) 第一個(ge) “AI大模型GOA（通用障礙物預警）”，目前GOA已經提升到了150的前向覆蓋時速。

今年NIO IN上提到的世界模型，本質上也是端到端主動安全功能，乃至於(yu) AI驅動的智能駕駛的底座，可以根據實際數據，生成更多相關(guan) 的訓練數據，目前世界模型的端到端還在內(nei) 測中，最終都會(hui) 收斂到端到端的大模型。

李斌認為(wei) ，端到端AI能力，以及傳(chuan) 統的規則能力之間，會(hui) 是主動安全的分水嶺。

除了端到端，Robotaxi和具身機器人作為(wei) 今年的熱門領域，李斌也明確了自己的觀點，Robotaxi 蔚來是不會(hui) 做的，但對於(yu) 機器人方麵，並沒有否決(jue) ，反而表示，“機器人我們(men) 可以看看，反正技術棧都差不多。”

蔚來也在自研芯片，國產(chan) 替代肯定每家企業(ye) 會(hui) 跟著自己的節奏和商業(ye) 規律做一個(ge) 合理的安排，智駕芯片反倒是容易替代的，但是基礎芯片從(cong) 商業(ye) 可能性的角度來講，反而從(cong) 商業(ye) 可能性上來看，挑戰比較多，1、2 美元的芯片如果出問題了，可能就要召回。

勸過雷軍(jun) 做換電

李斌在活動上透露道，自己曾勸過雷軍(jun) 做換電。

蔚來的十年裏，最後悔的事就是換電站應該提前開始建，從(cong) 2021年就應該開始每年兩(liang) 千個(ge) 站，如今要是有七八千個(ge) 站就有更多價(jia) 值，車主充電也更方便。

蔚來的換電站目前有2779座，明年應該會(hui) 超5000座。

按計劃，蔚來將在2025年進入新的基建周期，四代站投產(chan) 後，2025 年年底前27個(ge) 省級區域完成充電縣縣通和換電縣縣通，“我們(men) 還是非常有信心的”。

此外，蔚來還會(hui) 在 2025 年元旦前，在江蘇首先實現換電縣縣通，目前蔚來正在江蘇沛縣建設一座四代站，這將是蔚來通關(guan) 江蘇換電縣縣通的最後一站，9縱9橫高速路換電網絡也會(hui) 建成。

在盈利方麵，目前有 20% 的換電站達到了盈虧(kui) 標準，另外80%屬於(yu) 超前布局。

李斌表示，換電肯定是有些前期投入導致虧(kui) 損的，這個(ge) 前麵也解釋了，換電隻占其中一部分。換電站最新的內(nei) 部策略，就是加速建換電站縣縣通，這些都是預計中的困難，NIO Power已經是一個(ge) 獨立的公司了。

李斌也透露，換電聯盟的車型開發周期為(wei) 18個(ge) 月，目前第一款合作車型已在進行冬季測試。

李斌也再次強調，蔚來在國內(nei) 堅決(jue) 不會(hui) 做增程和插混。

“現在全球隻有特斯拉、我們(men) 在做純電。確實增程和插混都有價(jia) 值，今天還有很多買(mai) 油車的。確實不同用戶都有不同的需求，但是每個(ge) 公司選擇技術路線肯定得有自己的取舍，我們(men) 肯定就選擇可充、可換、可升級這條路線。”

03 降低出海預期

李斌在蔚來十周年內(nei) 部信坦言，智能電動汽車產(chan) 業(ye) 資格賽最激烈最殘酷的階段已經來臨(lin) ，兩(liang) 三年後隻有少數優(you) 秀企業(ye) 能生存下來。接下來要麵對的是更高維度的競爭(zheng) ，明年實現銷量翻番，2026年實現公司盈利，是不容有失的工作任務。

他在溝通會(hui) 現場表示，現在的競爭(zheng) 已經不單單是講產(chan) 品、技術和服務，而是多維的、全麵的競爭(zheng) 。

“和比亞(ya) 迪比，增長太慢”

“說實話，不是那麽(me) 滿意現在的成績。”李斌給蔚來今年的表現打了個(ge) 60分，這還是在樂(le) 道推出達到預期後的分數。

雖然2018年-2021年，蔚來每年增長都是翻番，但最近三年的經營目標都沒有達到預期，大體(ti) 落後於(yu) 早期規劃兩(liang) 年左右。

“2023年的年銷量達到了16萬(wan) 台，今年應該可以完成22萬(wan) 台，但這個(ge) 增長跟比亞(ya) 迪這樣的公司比，那就顯得太慢。”

至於(yu) 失分項，在提升效率體(ti) 係能力方麵，李斌希望可以做得更加好一些，毛利率也可以做更好的提升。

明年蔚來會(hui) 有3個(ge) 品牌的車型，銷量翻番就意味著至少要賣出44萬(wan) 台，提升增長的質量和毛利率也會(hui) 作為(wei) 優(you) 先級事項。

“現在的蔚來肯定要比2019年撐的時間長”，運營現金流也是健康的，三季度財報顯示，蔚來還有422億(yi) 人民幣的現金，銷量也在增長。

如果按照每年100多億(yi) 人民幣的研發支出算，再加上銷量增長因素的加持，明年營收大概會(hui) 增長百分之六七十，毛利率如果能夠穩步增長，費用控製好，轉虧(kui) 為(wei) 盈的關(guan) 鍵點很快就要來了，盈利和虧(kui) 損經常都是一線之間的事情。

李斌說道，虧(kui) 損是因為(wei) 大部分時間是投資，我們(men) 隻要不做投資，把大部分錢存在銀行就能有利息，“你們(men) 肯定不想看到這樣的蔚來。”

中國車企主要對手是日韓選手

“我原來有一個(ge) 說法，2030年888集团电子游戏官网占乘用車市場份額到90%，現在我覺得根本不需要到2030年，可能再有兩(liang) 三年，最晚到2027年就會(hui) 超過90%。明年888集团电子游戏官网的滲透率可能會(hui) 超過四分之三，就是一個(ge) 標誌性的事件。”

除了極少數的傳(chuan) 統合資車企，都會(hui) 被邊緣化，李斌認為(wei) 這也沒什麽(me) 懸念。

中國汽車主要的競爭(zheng) 對手會(hui) 是日本品牌和韓國品牌，但最終的結局是，“他們(men) 肯定守不住”。

另外就是，他認為(wei) ，中國的888电子游戏官网出口量可能達到1500萬(wan) 輛，占全球份額40%以上。

海外市場方麵，蔚來明年要進入至少25個(ge) 全球市場。但同樣挑戰也很大，比如本地化的部署和運營，智能電車和油車不一樣，成本和技術難度比想象得高很多，還以特斯拉的FSD作為(wei) 例子。所以，“且行且珍惜，降低期望值很重要。”

在李斌看來，智能網聯汽車不是一個(ge) 新技術就包打天下的，反而運營能力變得很重要，這個(ge) 過程中，中國企業(ye) 會(hui) 有巨大的機會(hui) 。2035年，全世界前十家的汽車公司裏，應該有 5 家是中國公司，比亞(ya) 迪已經進入前五名了。